Ipotnews - Bank of Japan (BOJ) diperkirakan tidak akan mengubah suku bunga acuannya pada hari Jumat (19/4), dengan investor berfokus pada petunjuk mengenai kecenderungan yang tidak terlalu dovish karena yen diperdagangkan di sekitar level terendah dalam 34 tahun.
Gubernur BOJ Kazuo Ueda dan anggota dewan pengambil kebijakan lainnya akan mempertahankan suku bunga jangka pendek sekitar 0 persen hingga 0,1 persen pada akhir pertemuan kebijakan dua hari mereka, setelah bank sentral menghentikan program pelonggaran moneter besar-besaran pada bulan lalu, demikian menurut semua kecuali satu dari 53 ekonom yang disurvei.
Hanya lima minggu sejak perubahan besar tersebut, Ueda menghadapi tantangan untuk mencapai keseimbangan antara mempertahankan nilai tukar yen dan juga mendukung pemulihan ekonomi yang rapuh.
Yen mengejutkan pemerintah Jepang dengan pelemahannya bahkan setelah Jepang melakukan kenaikan suku bunga pertama sejak tahun 2007. Lemahnya mata uang dapat memicu inflasi yang mendorong biaya, dan beberapa eksekutif bisnis yang mendapat keuntungan dari depresiasi mata uang sudah mulai menyatakan kekhawatiran mengenai dampak keseluruhannya. .
Hal ini telah mempertajam fokus para pelaku pasar mengenai apakah bank sentral dapat mengirimkan sinyal yang lebih jelas mengenai normalisasi kebijakan kali ini.
"Risikonya meningkat karena adanya kenaikan suku bunga di bulan Juni atau Juli," kata Ryutaro Kono, kepala ekonom Jepang di BNP Paribas. "Yen kemungkinan akan terus turun secara bertahap," karena pemerintah memandang intervensi tidak cukup untuk mengubah keadaan mengingat data ekonomi AS yang kuat dan meningkatnya risiko geopolitik di Timur Tengah, katanya.
Peringatan Suzuki
Menteri Keuangan Jepang menegaskan kembali peringatan terhadap pergerakan mata uang yang berlebihan saat hadir di parlemen pada hari Selasa.
"Saya pikir wajar untuk berasumsi bahwa lingkungan untuk mengambil tindakan yang tepat terhadap forex sudah ada, meskipun saya tidak akan mengatakan apa tindakan tersebut," kata Shunichi Suzuki.
Perkiraan inflasi triwulanan terbaru BOJ dan karakterisasi risikonya merupakan salah satu cara termudah bagi bank sentral untuk mengantisipasi kemungkinan kenaikan suku bunga lebih awal. Area potensial lainnya termasuk rencana pembelian obligasi dan bahasa yang digunakan bank sentral untuk menggambarkan pembeliannya, menurut beberapa pengamat pasar.
Gubernur Ueda tidak menutup kemungkinan untuk menanggapi nilai tukar dengan mengambil langkah kebijakan jika dampaknya terhadap harga dianggap "tidak dapat diabaikan". Yen melemah menjadi 154,85 versus dolar AS semalam, level terlemah sejak Juni 1990. Para pedagang sangat waspada terhadap kemungkinan pejabat Jepang akan kembali ke pasar untuk membeli mata uang negara tersebut, seperti yang terakhir mereka lakukan pada tahun 2022.
Untuk saat ini kebijakan BOJ terus membebani yen. Ueda telah menekankan bahwa ia memperkirakan kondisi keuangan akan tetap mudah untuk memastikan tidak ada gangguan terhadap pasar atau pemulihan ekonomi yang berasal dari poros kebijakan BOJ. Pesan tersebut mungkin telah meresap ke pasar terlalu kuat, kata para analis.
Taruhan yang dilakukan oleh leveraged fund dan manajer aset terhadap pelemahan yen meningkat menjadi lebih dari 173.000 kontrak hingga 16 April, rekor terbesar dalam data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi sejak tahun 2006. Ini juga merupakan posisi short terbesar di antara sembilan mata uang utama, menurut perhitungan Bloomberg , membuat yen rentan terhadap snapback jika arahnya berubah.
Orang-orang yang mengetahui masalah ini mengatakan awal bulan ini bahwa bank tersebut kemungkinan akan membahas kenaikan proyeksi harga konsumen tidak termasuk makanan segar dari 2,4 persen pada tahun fiskal saat ini, dan memperkirakan kenaikan harga sekitar 2 persen pada proyeksi pertamanya. untuk tahun fiskal 2026.
Kenaikan harga minyak baru-baru ini ditambah dengan hasil yang sangat kuat dari perundingan upah musim semi membuat perkiraan inflasi hampir pasti akan direvisi lebih tinggi. Akibatnya, tiga perempat pengamat BOJ mengatakan penilaian terhadap keseimbangan risiko, dan apakah risiko yang meningkat disoroti, kali ini akan menjadi lebih penting dari biasanya. Bank tersebut mengatakan risiko harga "secara umum seimbang" dalam laporan sebelumnya pada bulan Januari.
"Jika inflasi terus meningkat, kemungkinan besar kita akan menaikkan suku bunga," kata Ueda dalam pidatonya pekan lalu di Washington.
Shigeto Nagai, mantan kepala departemen internasional BOJ, mengatakan bahwa fungsi reaksi kebijakan telah bergeser di bawah kepemimpinan Ueda, dengan prioritas diberikan untuk mengembalikan Jepang ke dunia dengan suku bunga positif. Namun, ia ragu bank tersebut akan merespons pelemahan yen, karena kesenjangan suku bunga antara BOJ dan The Fed terlalu besar untuk diatasi sendiri oleh Jepang.
"Dengan adanya batasan seberapa tinggi suku bunga di Jepang, terburu-buru menaikkan suku bunga akan memperjelas fakta bahwa hanya ada sedikit ruang untuk bergerak," kata Nagai, kepala ekonomi Jepang di Oxford Economics. "Yang paling efektif adalah tetap menunjukkan kesiapan menaikkan suku bunga mata uang."
Setiap langkah BOJ yang bertujuan untuk mendukung yen dapat dibayangi beberapa jam setelah pengumuman kebijakan tersebut, dengan AS akan merilis ukuran inflasi pilihan Federal Reserve pada pukul 21.30 waktu Tokyo.
Minggu depan, Ketua Fed Jerome Powell akan menjadi pusat perhatian saat bank sentral AS mengakhiri pertemuannya pada tanggal 1 Mei.
Pedagang obligasi mengamati dengan cermat apakah BOJ mengindikasikan perubahan dalam rencana pembelian obligasinya. Pengurangan dapat dianggap sebagai sinyal adanya langkah normalisasi tambahan. Setelah pertemuan bulan Maret, BOJ berjanji untuk terus membeli obligasi dalam jumlah yang hampir sama seperti sebelumnya, atau sekitar enam triliun yen (S$52,8 miliar) per bulan. Ueda pekan lalu mengatakan bank tersebut berpikir akan "berbahaya" jika keluar sepenuhnya dari pasar sekaligus.
"Apa yang dipantau oleh pelaku pasar obligasi adalah pedoman untuk membeli obligasi jangka panjang," kata Naomi Muguruma, kepala strategi pendapatan tetap di Tokyo di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "Pembelian obligasi tidak lagi menjadi alat untuk mencapai tujuan kebijakan, namun tidak ada perubahan bahwa pembelian BOJ mempunyai pengaruh besar terhadap pasar."(Bloomberg)

Sumber : admin